william 发表于 2022-4-28 10:52:00

闲谈资金曲线

对于中小投资者来说,我们最关心的是最近赚了多少,亏了多少,但又有多少人关注过自己账户的长期波动情况呢?除了公募、私募等机构通常会用资金曲线图去追踪业绩波动情况外,很少有中小投资者认真分析过自己的账户波动情况。这就不得不说说资金曲线图的重要性,严格意义上讲,资金曲线图直观形象地呈现出来的不只是账户的收益情况,还隐含了比收益更重要的问题——投资风格、资金管理等交易体系,笔者结合近几年的私募从业经验,从两方面简单谈下如何寻找有价值的资金曲线。一是时间一定要长,一般来说,低于半年的资金曲线图是没有太大价值的,因为时间太短,没有经历过市场的长期验证,正如俗话说的日久见人心,路遥知马力,我们经常去羡慕那些短期内资金翻倍的曲线,但是你有没有认真想过,一段时间内适合某个策略的行情,可以让你用这个策略赚很多钱,但是行情总是变化的,过一段时间行情一变,这个策略得盈利能力就打折扣了或者失效了,甚至出现亏损,因此要验证一个策略是否有效,一定要把时间拉长,短期内的爆赚,可能并不是这个策略有多强,而是因为它成了站在风口上的猪。二是回撤一定要小,当然不同品种不同策略对应的回撤不一样,比如股票的指数增强策略回撤就会比较大,而股票中性策略回撤就相应较小,还有期货的CTA策略回撤波动更大,但是期货的跨期套利策略回撤就比较小,因此一定要根据我们操作的品种来评判回撤幅度,当然回撤也与交易周期有关,周期越长,回撤波动也就越大,反过来像日内刷单类的,如果胜率较高,回撤一般就能控制的很小;笔者在私募工作时,每次募资路演时,客户最常问的问题就是回撤,比如这个点为什么会出现回撤,回撤后做了哪些措施等。一般来说,个人投资者看别人的资金曲线,只要最终是赚钱的,中间的波动如果不是太大,就都能接受,但你有没有想过,你不能保证你入场的时候就一定是盈利的,如果你是从回撤前开始入场的,那就意味着你一进场就开始亏,你的资金是否能扛得住,如果扛不住,后面再多盈利也跟你没关系了,就算扛得住,后面的收益也会大打折扣,因为我们要尽量选择那些回撤小的资金曲线,以确保即使我们一进场就面临亏损,也不会亏损太多。笔者之前在私募主要是做套利产品,属于稳健型的投资,因此以上谨代表个人观点,也算是一家之言,不同风格的投资者所偏好的资金曲线也不同,但我相信大家既然来做交易,大部分都是想长期盈利的,今天简单聊几句,希望对大家有帮助,也祝大家早日达到长期稳定盈利。

页: [1]
查看完整版本: 闲谈资金曲线